美日貿易談判對高壓合金管市場的影響

  去年9月，美日兩國政府同意針對新貿易協定展開談判，原本預計今年1月啟動，不過談判一拖再拖，直到4月才正式展開。4月15日至16日，日本和美國在華盛頓就貿易問題展開首輪部長級談判。日本的態度是，如果美方提出對日本進口汽車的數量限制以及匯率條款的話，日方將拒絕美方的要求。由于美國總統特朗普將在2020年美國總統大選中尋求連任，而美國中西部農民是特朗普的主要票倉之一，美方希望盡快在農產品貿易方面與日方達成協議。但美方在這個問題上可能會遭到日本方面的反對。日本認為沒有辦法先達成農業協議，要求美國先取消對日本工業產品的關稅。

  日本對美國的鋼鋁關稅一直耿耿于懷，美國對進口鋼鐵和鋁分別征收25%和10%的關稅并沒有豁免日本。但日本出口美國的高壓合金管主要是特殊高壓合金管，在美國市場難以找到替代者。并且日本高壓合金管在美國市場的占比并不高，美國高壓合金管進口國超過100個 ，其中四分之三主要來自8個 和地區。2017年，加拿大是美國高壓合金管的主要進口國，占美國高壓合金管進口總量的16%；其后，巴西占13%、韓國占10%、墨西哥占9%、俄羅斯占9%、土耳其占7%、日本占5%、中國臺灣占4%、德國占3%；而中國大陸并不在美國前十大高壓合金管進口來源地區之列，位列第11位。美國的征稅舉措傷害 的不是中國，而是加拿大、巴西、墨西哥等許多傳統盟友。同樣，日本高壓合金管在美國市場由于難以找到替代者，受到的直接傷害并不大，可能間接出口產品(機械、船舶、電器等)影響更大一些。

  總的來看，對于高壓合金管市場特別是中國高壓合金管市場，在三大貿易戰中，中美貿易戰對市場影響 ，美歐貿易戰次之，美日貿易戰對市場的影響小。之所以說中美貿易戰影響大，不是由于中國輸美高壓合金管產品多，相反中國輸入美國的高壓合金管產品占比較低，主要是由于美國在世界范圍的強大影響，美國會利用這種的影響力，引誘或脅迫其它 圍堵中國的產品出口，包括高壓合金管的直接出口，以及機械、電器、基建工程承包所用高壓合金管等間接出口。比如，歐盟是中國“一帶一路”戰略輻射的主要地區之一，歐盟不與美國聯手圍堵中國產品，對中國產品(包括高壓合金管)的流通將起到重要的作用。如果中美貿易談判順利達成協議，既是美國之幸，也是中國之幸，也是高壓合金管市場之幸!

疫情造成下游需求啟動時間推遲。目前20Crmo無縫鋼管鋼廠產量繼續保持高位穩定狀態，短流程產量復產時間將進一步推后。螺紋鋼累庫時間加長、總庫存高點或 將超過1600萬噸，廠庫壓力將明顯高于社庫壓力，后期20Crmo無縫鋼管鋼廠面臨主動減產的可能性。疫 情影響消退后，二三季度可能是下游地產基建需求集中釋放時間受疫 情影響，企業復工工人返工推遲，下游終端需求啟動時間延后。截至2月6日，全國共有17個省、自治區以及3個直轄市下達通知，要求轄區內企業復工復 產時間不得早于2月9日，疫情嚴重的湖北省要求各類企業復工不早于2月13日。為控制當前嚴峻的肺 炎 疫 情形式，中央和地方政府采取了嚴格的人口管控措 施，減少人員流動，阻斷疫 情傳播。受此影響，目前回鄉的建筑工人還未開始返程，全國鐵路客運量持續位于春節期間的 水平。工地復工延遲和建筑工人未返程 使得建筑行業對螺紋鋼的需求啟動時間將延遲到2月底3月初，恢復時間可能出現在3月中旬左右。具體下游需求恢復進度需要結合疫 情發展情況逐步做出判 斷。疫情需要關注非湖北省新增確診人數指標，注意新增確診人數出現下降的時間拐點以及下降的速度，還需要關注鐵路客運量。