國內鋼市場價格小幅趨強，華東及華南區域報價均試探性上調，但高位成交明顯受阻，不過考慮到目前現貨庫存壓力尚可且后續市場心態發生好轉，因此近期內報價或將偏強盤整。綜合預計，明日國內鋼市場價格維持盤整趨強運行。鋼價下跌可能會對不銹鋼碳素鋼復合管價格造成負反饋作，即鋼價越跌不銹鋼碳素鋼復合管價格約便宜，但從這一段時間市場考驗來看，短期不銹鋼碳素鋼復合管價格還是存在一定支撐。下降需求邏輯成立，但需求體現將是，而資金面緊張會使得存量需求釋放時間進一步，季度末至三季度初需求還是有所保障。黑色商品維持高位震蕩，午后上漲勢頭更為明顯，而現貨市場價格整體，部分市場冷軋價格有小幅上漲。據了解，當前家電企業訂單較去年同期減量明顯，采購量均有不同幅度縮減，市場觀望情緒較強，但商家挺價意愿較強，預計明日冷軋價格震蕩偏強運行。
  上周，不銹鋼碳素鋼復合管社會庫存117萬噸，創2013年以來大降幅；鋼廠庫存降幅亦擴大。、市場不銹鋼碳素鋼復合管資產同步止跌企穩。這一板塊有望逐步企穩反彈。自春節過后一直陰云密布不銹鋼碳素鋼復合管市場近日終于撥云見日，上海交易所螺紋鋼主力合約近兩周現止跌企穩跡象。鋼價向一艘緩緩下沉巨，而需求釋放帶動資金壓力緩解則像一只大時不時把這艘巨往回拉一拉，可在宏觀預期向下大趨勢下，需求這只大力量恐越來越弱。故維持供需修復，資金面短期緩解，鋼價震蕩反彈觀點。由于不銹鋼碳素鋼復合管基本面更差，螺紋鋼大降時料降幅更大，而板材，尤其中厚板受益于本身供需緊平衡狀態價格基本沒有跟降，前期宏觀預期悲觀疊加市場錯殺不銹鋼碳素鋼復合管股，在需求逐步釋放，鋼價回漲背景下，不銹鋼碳素鋼復合管板塊有望修復，迎來機會。商家心態仍相對謹慎，對于后期仍以穩步消化庫存為主，不敢盲目大幅拉升。需求方面，商家反饋，目前下游需求情況，沒有明顯放量情況，大部分仍按工程進度采購。不銹鋼碳素鋼復合管市場超跌之后反彈在預期之類，但消息面仍有不確定因素存在。

華東不銹鋼碳素鋼復合管價格早盤弱勢盤整。月初我們認為不銹鋼碳素鋼復合管價格下行，大概率會觸發更多冬儲庫存拋貨，進而不銹鋼碳素鋼復合管價格。從我不銹鋼碳素鋼復合管調研情況來看，托盤情況好于市場預期，但價格自我實現仍然啟動了，并在上周由于黑事件沖擊，不銹鋼碳素鋼復合管價格加速下行。
  午后隨著價格繼續走高，不銹鋼碳素鋼復合管市場觀望情緒加重，高位資源成交不暢。后期市場價格能否繼續走高，還要看市場及需求釋放情況。另外鋼坯市場價格上漲30元噸，預計明日不銹鋼碳素鋼復合管市場價格震蕩運行。
  料價格，特別是焦煤現貨價格下跌幅度明顯小于不銹鋼碳素鋼復合管。焦煤現貨價格，在當前鋼廠利潤下煤礦降價意愿不強，對下游焦炭、不銹鋼碳素鋼復合管價格形成支撐。雖然近期不銹鋼碳素鋼復合管價格下跌幅度較大，但鋼廠限產高品位不銹鋼碳素鋼復合管價格，不銹鋼碳素鋼復合管存在支撐。
  隨著冬儲開始，不少鋼廠低價訂單引發貿易商，現貨市場現淡季不淡現象，庫存數據為社會庫存現預期內增長，而鋼廠庫存則大幅下滑。春節后，下游工地開工，需求較弱，而在限產環節，供量縮減要小于預期，剪差下庫存累積明顯。
  目前，不銹鋼碳素鋼復合管市場上一邊是庫存累積，一邊是需求延后，不銹鋼碳素鋼復合管價格下跌，將鋼貿商推至了砍倉邊緣，而一些小貿易商于資金回籠壓力，開始壓價拋售，進一步加劇價格下滑，鋼貿商踩踏加劇了價格下滑速率。
  螺紋鋼價格大跌，對于年前加速囤貨鋼貿商來說，無疑如履薄冰。鋼貿商庫存中有30%都是盤，時間節點在本月25日-31日，且月末也是季末，是高峰，屆時或涉及到冬儲托盤集中兌現。目前高庫存依舊是市場面臨大壓力，因此貿易商不敢隨意漲價，仍舊維持已貨為主心態，而鋼廠后續到貨沒有現明顯，因此短期庫存壓力難以根本緩解，必須較長時間來消化。
  去產能已進入減量置換階段，供需邊際變化緩解供需矛盾，仍將邊際增長，生產利潤常態回歸，而價格波動恐將依然明顯。預期房地產鋼量或小幅下降，基建鋼增速下滑，汽車鋼消費或有增，機械、造船鋼或小幅增長。
  春節之后不銹鋼復合管價格迎來倒春寒，而歷時四個月采暖季限產已經結束，那么，為何不銹鋼復合管價格在限產之后反而下跌。為何限產之后不銹鋼復合管庫存反而大大超前幾年水平。我們嘗試對不銹鋼復合管市場短期和中期邏輯進行分析，進而對不銹鋼復合管價格短期和中期做進一步展望。