如果說上半年是疫情因素，政策放水推動無縫鋼管強勢，3季度以后則是需求回歸，加上4季度工業領域制造業強勢恢復，助漲了鋼市的大幅上漲。在2020年剩下的一個多月時間里，會逐步剔除市場熱炒因素，各種預期，真刀真槍的看供需如何來演變。對于后面，我們要從幾個維度去判斷：首先是大方向上的把握。經濟上仍然是強勁恢復的，盡管歐美國際疫情嚴重，但中國年度經濟，板上釘釘是要回升的。表現在工業領域制造業強勁恢復，消費需求持續上漲。有色金屬、原油近期大幅上漲，行情開始啟動。這個大周期也是制造業強勢回歸的開始，目前汽車、家電、工程機械、裝備制造這些行業都保持較好的復蘇增長勢頭，有色金屬原材料價格已經回到疫情水平之上。這是有底氣的。很多人會問鋼材不是也創新高了嗎，會像有色一樣繼續看好嗎？這個情況不一樣，鋼市是逆周期的，已經上漲了大半年了，該消停消停了。但后邊即便沒有太大上漲空間，回落的空間也不是很大。為什么？經濟托底，大宗商品旺盛的格局襯托，不會發生大跌，暴跌行情。其次，看這次冬季行情啟動的幾個因素。本輪上漲與6-7月上漲有顯著不同，上一次是成本驅動為主，這輪主要是需求驅動為主。需求驅動表現在幾個方面。一是雨季需求延遲的需求；二是趕工需求以及制造業等下游行業強勁增長；三是價格上漲激發的增量需求。當然，產業鏈上游成本依然在高位，焦炭實現了7輪上漲，噸焦利潤已經超過噸鋼，而且鐵礦石重回130美元上方，重回高位。這使得鋼廠拉漲成材意愿更加迫切和強烈。也正基于此，鋼鐵現貨市場表現比期鋼更為強烈，一度促使基差擴大。

    20號冷拔無縫鋼管價格回歸理性將是大勢所趨，近期國內各冷拔鋼管產線開工情況略有不同。其中建筑鋼材由于前兩周的大幅上漲行情，鋼廠生產意愿明顯，，國內建筑鋼材產線開工率始終保持較高水平；另一方面，板材由于始終處于下跌行情，其產線盈利能力下降明顯，除冷軋產線始終保持一貫的高開工率外，中板及熱卷產線檢修情況較9月相比均明顯增多，后期產量或有一定下降。總體來看，目前國內鋼材市場供給量穩中略有回落，幅度較小，但考慮到因北京APEC會議11月初河北鋼廠大規模的限產，屆時產量或有較明顯下降。本周全國建筑鋼材穩中窄幅上調。主要原因1.鋼廠上抬廠價，致下游市價跟漲，且成交尚可，商家心態平穩，加之部分地區規格短缺，進一步支撐市價。主要原因1.臨近月底，商家資金壓力漸顯，拋售現象可能有所增加。2.前期鋼廠集中檢修炒作消息提振作用逐步降低，冷拔鋼管市價多回歸理性。3.期螺，鋼坯持續走弱，成本端支撐下移，增濃市場悲觀氛圍。因此，預計下周建筑鋼材市場弱勢整理，幅度在20-30左右。在兩方不斷施壓的前提下，鐵礦石市場像一個消化不良的暴食者，一方面低價高質外礦供給充足，另一方面，下游需求萎靡不振，因此，價格走低的趨勢或將持續，長期來看，鐵礦石價格有望向國際主要礦石生產商的生產成本線靠近。從國際影響力來看，目前我國對于鐵礦石價格也缺乏自主定價權，重要的原因莫過于目前國際市場是寡頭壟斷，再者我國鋼鐵工業自本世紀初以來的飛速發展也造成鐵礦石供需失衡。這樣極易導致的后果是一旦寡頭通過低成本策略擊垮了本就脆弱的國內礦企，那么這個糖衣炮彈的糖衣也就被市場消化殆盡，剩下的苦果還得自己去嘗，此時，鐵礦石期貨的誕生無疑讓國內市場看到了一絲曙光。筆者認為，在礦業巨頭低價擠壓以及鐵礦石期貨國際影響力的欠缺下，下坡路還將持續一段時間，畢竟目前的價格還是遠高于國際主要礦商的生產成本線。但隨著市場格局的變化以及各種抗壟斷措施的出臺并不斷成長完善，冷拔鋼管價格回歸理性將是大勢所趨。